大嘴的特朗普和独立的耶伦

　　【财新网】（专栏作家 万钊）2017年元旦假期过后，全国上下严阵以待的人民币破“7”并没有如期发生，相反，人民币走出了一波反弹升值行情，当然，这波人民币的反弹升值与美元走弱密不可分。

图：美元指数（橘红）、人民币汇率（白）

　　近期美元走弱源于“特朗普刺激预期”的降温

　　2016年11月8日特朗普意外当选后，在特朗普前期扩大财政刺激的言论煽动下，美国通胀预期升温，国债收益率大涨，利差扩大推动低息货币贬值，所以特朗普当选后，日元贬值主导了美元升值。