去杠杆的缓与急

　　【财新网】（专栏作家 徐高）去杠杆是供给侧改革五大任务的一个重头，其主要目标是遏制我国整体债务规模的过快上升，同时防控金融杠杆风险。针对实体杠杆与金融杠杆不同的特性，2016年去杠杆政策缓急有序，取得了一定成效。

　　在实体经济方面，去杠杆政策延缓了全社会债务总量的上升速度。以社会融资总量中的债权型融资规模估算，我国总债务占GDP比重在今年头10个月中上升不足8个百分点，升幅低于去年同期水平。而在今年前10个月中，股权融资占社会融资总量的比重也上升到了10%，相比2015年的水平翻了一番。股权融资在总融资中占比的快速扩大，有助于增加企业的股本，降低其资产负债率及债务风险。