不要把人民币多头逼成空头

　　【财新网】（专栏作家 张斌）本文主要讨论以下几个问题。第一，外汇市场供求变化。外汇市场上有哪些主要参与者，这些参与者对于外汇市场的影响力量如何，近年来有何变化。

　　第二，人民币汇率价格形成。为什么现在汇率形成机制下人民币多头要被逼成空头。

　　第三，自由浮动会怎样。如果现在引入人民币自由浮动，人民币汇率会不会大贬值，对宏观经济影响如何。

　　第四，怎么看待货币超发或者房地产价格泡沫带来人民币巨大贬值压力的流行说法。

　　外汇市场谁做主

　　2015年8月11日的汇改是个分水岭，8.11以后人民币汇率预期发生了很大的变化。我们拿8.11之前一年和之后一年的国际收支数据，比较市场主要参与者在市场上的交易情况有什么大的变化。