特朗普时代，美元将往何处去

　　【财新网】（作者 黄志龙）最近一段时间，美元指数节节走高，并于11月14日突破了100的心理关口，相应地，全球大多数货币对美元承压，人民币也难以幸免，对美元汇率屡创新低。出现这一趋势的背景是：市场普遍预期，特朗普减税增支的扩张性政策将提振美国通胀水平，特朗普也将施压美联储，提前终结美国低利率时代。然而，笔者认为，美联储货币政策的独立性是特朗普政府左右不了的，高利率引导下的强势美元也与特朗普的经济增长目标不符，因此，人民币跟随美元走强而被动贬值的趋势不具备可持续性。