特朗普当选，人民币汇率短期压力缓解

　　【财新网】（专栏作家 万钊）9月份出口数据比较差，而刚发布的10月份出口数据则延续了较差的局面，在基数并不高的情况下，今年10月份一般贸易出口同比下降8.5%，加工贸易出口同比下降8.9%，降幅均较大。

　　当然如果我们再观察到10月20日BIS发布的人民币实际有效汇率指数就会明白，9月份人民币实际有效汇率指数逆转了自2月份以来的下降趋势，出现小幅反弹，因此我们说，人民币实际有效汇率的升值，抑制了出口的回暖。

　　为什么会出现人民币实际有效汇率的止跌回升呢？这与美元指数的变动有很大关系，9、10两月美元指数单边升值，在当前的人民币汇率定价机制下，虽然人民币兑美元贬值，但是人民币兑一篮子货币却保持平稳，这是一种双输的局面，因为一方面人民币兑美元贬值带来资本外流，另一方面人民币实际汇率企稳甚至小幅反弹，对出口不利，相当于“失了面子又失了里子”。