对近期中国市场的观察

　　【财新网】（专栏作家 Mark Mobius）

　　中国取得的进展及好转的情绪

　　由MSCI中国指数代表的中国市场已从2月中下旬的低位反弹，而且今年年初至9月20日的回报已为正数。中国股票的复苏在海外市场表现得更为明显，主要包括在香港上市的股票（H股），以及在美国上市的美国存托凭证。中国内地A股市场（以人民币计值的中国本土公司的股票，主要由当地投资者在上海或深圳证券交易所交易）仍相对疲软。

　　年初，市场担忧随着美国利率周期开始转为上升，资本流出会导致人民币大幅贬值，还会进一步收紧其已较为脆弱的信贷系统的流动性。很多投资者亦担忧政府在各种经济政策方面的矛盾，如坚定承诺实现6.5%的国内生产总值增长、不允许货币贬值，以及去产能／去杠杠等结构性调整。