保汇率还是保房价，并不是“两难选择”

　　【财新网】（专栏作家 陈瑛）2016年年中以来，关于“汇率”与“房价”的两难政策选择问题逐渐进入公众视野。自去年8月人民币汇率波动导致资本市场剧烈震荡，“汇率”这个以前外贸企业更加关注的字眼成为公众热议的话题。而房地产自2005年开始进入一轮持续上涨周期以来，作为居民生活的基础和重要投资资产，也一直都是公众关注的焦点。那么，汇率和房价有怎样的关系呢？

　　汇率是一国货币兑外国货币的价格，反映一国货币的对外价值。人民币汇率主要是美元兑人民币汇率，根据购买力平价理论，汇率由一国货币的购买力决定，而一国货币购买力的指标是物价水平（CPI），即如果一国国内物价水平相对外国物价水平较高，则本国货币有贬值的压力；反之如果一国国内物价水平相对外国物价水平较低，则本国货币有升值的压力（见图1）。