黄益平：通过强化市场纪律去杠杆

　　【财新网】（专栏作家 黄益平）当前中国经济的高杠杆问题已经引起普遍的关注，大家讨论中国经济风险，几乎三句话不离高杠杆。

　　中国经济是否进入了风险铁三角？

　　两位美国经济学家雷恩哈特和罗格夫在2009年出了一本畅销书：《这次不一样》。书中梳理并分析了人类历史800年来的各种金融危机，一个主要的结论是，钱借多了、杠杆太高，容易出问题。

　　这个道理听起来很简单，但金融危机的故事在不断地重演。自2008年以来，中国的杠杆率一直在快速上升，这让人担心中国版金融危机是否正在不断逼近。最近国际清算银行做了一个研究报告，提出在很多国家出现了风险“铁三角”现象：生产率下降、杠杆率上升、政策空间收窄。三个因素搅合在一起，很难走出来，所以叫风险“铁三角”。这三个方面的问题，当前中国经济中似乎也都存在，这就是今天我们面对的经济挑战。