从美国1920年以来的历史经验看,目前全球并不具备实体大通胀的条件,各国央行经修正的“通胀路径”政策最终或仍将失败。
一、1980年以来的全球经济和“柯立芝繁荣期”(1923-1929年)非常相似:
(1)这两个时期都是过去一百年美国贫富差距扩大最快的阶段。
一方面,劳动者收入赶不上资本的回报,出现产能过剩。另一方面,资产证券化带来资产泡沫,加速贫富分化。这使得资产负债表问题快速累积。
(2)这两个时期都伴随着严重的资产泡沫,而且资产泡沫和实体经济都形成了某种对立。
现任平安产险资产管理部研究负责人,研究方向为大类资产配置
从美国1920年以来的历史经验看,目前全球并不具备实体大通胀的条件,各国央行经修正的“通胀路径”政策最终或仍将失败。
一、1980年以来的全球经济和“柯立芝繁荣期”(1923-1929年)非常相似:
(1)这两个时期都是过去一百年美国贫富差距扩大最快的阶段。
一方面,劳动者收入赶不上资本的回报,出现产能过剩。另一方面,资产证券化带来资产泡沫,加速贫富分化。这使得资产负债表问题快速累积。
(2)这两个时期都伴随着严重的资产泡沫,而且资产泡沫和实体经济都形成了某种对立。
责任编辑:张帆 | 版面编辑:王丽琨
观点频道所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有,未经作者及/或相关权利人单独授权,任何网站、平面媒体不得予以转载。财新网对相关媒体的网站信息内容转载授权并不包括上述文章及图片。文章均为作者个人观点,不代表财新网的立场和观点。
免费订阅财新网主编精选版电邮