中国资本市场治理的逻辑和新政

　　【财新网】（专栏作家 王啸）优化资源配置，把社会资金导流到能够创造价值的产业和企业，是资本市场安身立命之本。经过二十余年摸索，中国资本市场初步完成了融、投资系统构建，蓝筹公司群体与机构投资者初具规模，风险投资、创业投资机构与创业企业共生互利，上市公司、中介机构、监管部门各司其职。

　　也有不尽人意之处，有些问题虽经多年勉力治理，收效不著，尤其在IPO、重组上市、退市等方面。今年四月以来陆续实施的监管新政，降杠杆、除风险、抑炒作、清壅塞齐发并举，可谓令行禁止，立竿见影。下文在梳理有关问题根源及演变的基础上，分析新政的治理措施，对资本市场未来发展做出基本判断。