股票回购是抄底信号吗

　　【财新网】（作者 左俊义）近期媒体报道，李嘉诚6.6亿港币回购自家股票逆市抄底，回购之后长实地产股票涨幅已经超过3成。这里面涉及到的全球资金涌入新兴股票和债券市场的问题下次再聊，这一次就聊一聊股票回购的问题。

　　要把这个问题讲清楚，需要分三个层次：上市公司持有多少现金是由什么因素驱动的？上市公司怎么来决定现金的投向？股票回购能刺激股票价格吗？

　　首先，上市公司持有现金的比率是由盈利能力、杠杆率、持有现金的机会成本等因素决定的。