“二重周期”导致全球金融系统性风险上升

　　【财新网】（专栏作家 张茉楠）当前，全球金融正步入一个矛盾的二重周期，一方面以“美元+商品美元+石油美元”的体系开始减少美元资产供给，开启了“再平衡周期”；另一方面，全球主要央行在零利率基础和量化宽松货币政策基础上，开始步入“负利率周期”。在这两大周期的影响下，全球资产波动性加剧，金融系统性风险上升将成为不可避免的趋势。

　　国际清算银行货币与经济部主任克劳迪奥·博里奥曾指出，国际货币和金融体系的致命缺陷并非经济账户非对称调整带来的紧缩偏向，这种现象被称之为“过度储蓄”倾向，而是其放大金融繁荣与衰退周期的倾向，制造了危机。他的观点很深刻地反映了当前全球金融格局背后的深层次矛盾与挑战。