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人民币汇改观察之“升值有顶”

2016年05月05日 09:58
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上周美元指数大幅走弱,人民币汇率并未同比例调低(即升值),这或许反映出政策层面不希望人民币被动升值过高,即升值有顶

  【财新网】(专栏作家 万钊)笔者在前文《如果美元走弱,人民币被动走强还是主动求变》中,将过去一年人民币汇改总结为两个阶段,当前正处于第二阶段,人民币汇率的形成机制是参考一篮子货币保持稳定。由于一篮子货币数量较多,其中有一些货币是小币种,报价不及时,因此在实际使用时,笔者一般将人民币参考一篮子货币保持稳定简化为,美元兑人民币汇率与美元指数同上同下,美元指数∕美元兑人民币汇率保持稳定。

  图:美元指数∕美元兑人民币汇率

  (附推导:人民币兑一篮子货币=人民币兑美元﹡美元兑一篮子货币,人民币兑美元=1∕美元兑人民币,美元兑一篮子货币可以近似为美元指数,即可得出上述结论)

责任编辑:张帆
版面编辑:刘潇

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