【财新网】（专栏作家 梁红）过去几年，对中国经济增长担忧的背后最常见的观点逻辑如下：1）中国住宅市场明显供大于求，住房建设投资增速大幅调整在所难免；2）由于城镇化进程放缓、人口结构趋于老龄化，住房需求的高峰期已过；3）房地产投资在总投资中占比较高，房地产投资大幅回落会拖累总投资和GDP增速迅速下滑，导致不良贷款率上升，并引发通货紧缩。简言之，对楼市的担心一直是市场对中国经济增长前景感到忧心忡忡的核心所在。
但是，从去年年初开始，房地产销售开始显著回暖，房价也从4季度开始止跌回升——首先是在深圳和上海等个别一线城市，随后逐步扩大到全国更多城市。当前楼市量价齐升的局面显然并不支持宏观层面上房地产市场供给过剩之说，也未显示出住房需求由于周期性或结构性调整而低迷不振。但更重要的问题是，住房需求的回升可以持续多久？房地产市场是否正在过度杠杆化催生泡沫的形成？
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