余永定：资本项目自由化和人民币国际化之辩

　　余永定 | 文

　　中国社会科学院学部委员

　　资本项目自由化，是指实现国际收支平衡表中资本及金融账户下的货币自由兑换，也就是要消除对国际收支平衡表中资本及金融账户下各项目的外汇管制，实现资本项目在国际间的自由流动。资本项目可兑换是指一国取消对一切外汇收支的管制，居民不仅可以通过经常账户交易，也可以自由地通过资本账户交易获得外汇，所获外汇既可在外汇市场上出售，也可自行在国内或国外持有；国内外居民也可以将本币换成外币在国内外持有。我将这两个概念作为同义词使用。资本项目自由化既可以指有事先目的的过程，也可以指过程完成后的最终状态。一般情况下，我是在“最终状态”这个意义上使用“资本项目自由化”和“资本项目可兑换”这两个短语的。