日本负利率不会增加中国央行“双降”可能性

　　【财新网】（专栏作家 邓海清 陈曦）周五（1月29日），日本央行意外宣布降息至-0.1%，以5-4投票比例通过该决定。

　　国内市场主流预期美元指数将被动走强，人民币存在贬值压力，中国央行货币宽松空间打开，我们对于以上三点均持否定态度。

　　日本央行为何实施负利率？

　　日本央行在本次议息会议中表示，物价风险偏向于下行，包括通胀预期和产出缺口；经济风险包括海外经济和销售税上调。

　　我们认为，日本实施负利率的主要原因有三个：一是核心通胀濒临通缩，其通缩程度远高于欧洲；二是对海外经济下滑和资本市场动荡的担忧；二是日本明年将再度提高消费税，降息可以对冲消费税提高对经济的负面影响。