港币近期无忧 香港未来蒙尘

　　【财新网】（专栏作家 黄文涛 特约作者 徐鹏）

　　一、香港市场出现剧烈动荡 一度出现股汇双杀

　　近日，香港市场剧烈动荡，一度出现“股汇双杀”局面：汇率方面，港汇一度逼近弱方兑换7.85临界点，最高达到7.8295；港股方面，恒生指数一路狂跌，最低曾跌至18534.30低点，达到近四年来的低点；香港楼市也随即出现不稳定状况，价格出现下跌。以上情况引起整个市场的担忧甚至恐慌。

　　本次事件的本质，是海外资金在近期全球金融市场动荡、人民币离岸市场异常、大陆及香港经济基本面不稳的前提下，进行的一次投机行为。具体投机方式是在汇市做空港股，金管局为了保证联系汇率，必然会购入港币、抛售美元，从而导致港币流动性收紧，短期利率大幅上升，最终传导至港股和香港房地产市场。同时，大量做空摇摇欲坠的港股，从做空港股中收益。综上，汇市是佯攻方向，目的是推动向股市的传导，主攻方向是股市，在股市中的空头获取核心收益。如股市获利，那么空头方资金可能进一步充裕，为继续做空汇市提供有力支持。同样，一旦恒生指数出现回暖企稳迹象，大量空头会选择平仓获利了结，汇市压力也会减轻，本次危机便可平稳渡过。