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危险游戏：债市泡沫严重，警惕重蹈“股灾”覆辙

2016年01月04日 13:39

T中

当前的债券市场已经脱离了基本面，属于“资产荒”引发的泡沫，同时存在长期去场外杠杆压力。进入2016年，债市泡沫破裂可能性极大

　　【财新网】（专栏作家邓海清特约作者陈曦）2015年5月我们写过一篇“危险游戏：第三轮稳增长结出善果还是苦果”，提出“股市泡沫风险极大，这是与前两轮刺激最大的不同之处。”不久之后，“股灾”重创中国资本市场，其根源是股市的高杠杆和泡沫化。

　　对于目前的债市，我们认为与“股灾”前有诸多相似之处，爆发“债灾”风险极大。目前债市已经脱离真实的基本面，严重透支了对中国经济的悲观预期，是“资产荒”催生的资产价格泡沫，同时存在长期去杠杆压力。

　　一、债市与基本面存在背离

责任编辑：张帆
版面编辑：卢玲艳

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