养老金融化：三支柱养老金投资前瞻

　　【财新网】（专栏作家 胡继晔）全球第一的老龄人口、22省养老金收不抵支、经济下行期间仍然招不到工人、延迟退休、放开二胎……诸多关键词指向同一问题：老龄危机已经实实在在袭击中国。在化为危机的诸多方略中，三支柱养老金投资金融市场（特别是资本市场）的养老金融化可能是更优选项。

　　第一支柱基本养老保险基金入市将塑造养老金融主体

　　按照国务院2015年8月公布的《基本养老保险基金投资管理办法》，第一支柱基本养老保险基金可以投资不高于基金资产净值30%的股票、基金等权益类资产。该《办法》规定：在国有重点企业改制、上市时，养老基金可以进行股权投资，但投资国家重大项目和重点企业股权的比例合计不得高于养老基金资产净值的20%。由于国家重大项目和重点企业股权投资有国家背书，其安全性、收益性都可超过二级市场上的其他基金。为确保养老基金的流动性，银行存款比例不低于5%。