马骏：解读央行宣布双降和放开存款利率上限

　　【财新网】（专栏作家 马骏）这次降息降准，反映了最近一段时间宏观经济情况变化对货币政策的要求。一方面，实体经济仍然面临着不少下行压力，三季度同比GDP增速比上半年继续略有减速，投资增速也继续放缓。另一方面，虽然CPI 涨幅由于猪肉价格的因素有所上升，但由于石油价格再度下跌、国内产能过剩等原因，PPI的降幅继续扩大。另外，国际收支的情况也在发生变化。为了巩固前期稳增长措施的成果，维持实际利率的基本稳定，保持充足的流动性供给，仍有必要适度调整基准利率和法定存款准备金率。

　　放开存款利率的上限是利率市场化的大势所趋。目前通胀率较低，流动性较为充裕，前期已经数次上调存款利率浮动区间的上限，放开了一年期以上存款利率的上限，允许了同业和大额存单的发行，这些措施已经基本释放了利率上行的压力。因此，现在是放开存款利率上限的较为理想的时机，同时宣布降低基准利率也为控制这项改革的风险提供了额外的“保险”。