美元收缩下的货币政策

　　【财新网】（专栏作家 陈龙）美国克利夫兰联储主席洛瑞塔•梅斯特在1月2日表示，美联储可能在2015年上半年加息，而当日的美元指数盘中达到了90.74，再次创下了8年半的新高。2014年，美元指数累计涨幅超过了12%，这在过去17年间绝无仅有，而自从美联储释放退出量化宽松的信号之后，一场大规模的资本迁徙由此展开，热钱呼啸着从新兴市场回流美国，美元升值预期导致美元资产吸引力上升，导致更多的资本流向美国。

　　在这种全球美元收缩的大背景下，中国很难独善其身。虽然我们有接近4万亿的外汇储备、有庞大的国有银行体系、有尚未完全开放的国内资本市场以及强有力的行政力量，但在全球美元收缩的大背景下，人民币汇率贬值预期、热钱出逃、贸易形势不确定以及地缘经济金融危机等将左右着国内的货币政策。而另一方面，国内的宏观经济转型升级、去产能去杠杆背景下的稳增长、风险缓释和推进金融市场改革也将左右着央行的货币政策。