沪港通的机遇与挑战

　　【财新网】（作者 胡汝银）

　　沪港通的框架

　　沪港通是沪股通和港股通。沪股通是北上，境外投资人买卖上海证券交易所固定范围之内的股票，港股通是内地投资者买卖香港上市的规定范围之内的股票，加起来是沪港通。它有一个完整市场架构：首先是两地的监管机构，其次是两个交易所和它的后台，也就是港交所、上交所以及两个交易所分别设立的SPV特殊目的公司来负责的两个交易平台。

　　交易参与人很清楚，上交所、中国证券登记结算有限责任公司（中国结算），前台是上交所的香港服务公司——香港服务公司会按照香港证监会的要求，有一个资格的核准。港交所也会有一个相应的特殊安排，和香港证券市场的不一样。