IPO改革不应进三退二

　　财新记者 蒋飞

　　中国证监会5月19日晚间发布了证监会贯彻新国九条的相关工作内容。其中对于短期市场而言最重要的信息是今年将再安排上市新股100家左右，并按月大体均衡发行上市。

　　这一信息的公开披露反应了监管层的良苦用心，希望给市场一个相对准确的量化预期，从而防止市场对IPO重启引发各种各样的猜疑和紧张，极大的化解因为预期不确定而导致的市场非理性波动，同时也给投资者安排合理投资计划的空间。

　　不过，预期中“左右”和“大体”的含糊措辞到底应该由谁来决定是个需要认真考虑的问题。目前看来，监管层显然内部是有一个基本量化的发行计划，监管层将继续替投行、上市主体来判断何时发行，这显然离市场化愈行愈远。如若这样，去年提出的由市场决定IPO节奏的改革方针未能全面落实，“市场承受能力”仍然在监管层心目中占据超过市场化的地位。