经济周期与资产配置

　　 在全球经济低迷，中国经济增长放缓的形势下，我们需要全新的投资方法。除非借助事后认识，否则人们无法知道牛市、熊市或横盘的开始时间和结束时间。人们无法就这三个市场的强度或持续时间达成一致的意见。

　　从广义上来说，牛市或熊市都有较长的周期，能够持续5—20年不等。牛市或熊市的主要趋势持续几个月到5年不等；而次要趋势只持续几个月或一两年。

　　一个投资人的资产组合中可能包括多种不同的资产，但是几乎所有的资产都可以被划分为两类。一类资产是实物资产，例如商业地产，油井，农场等等。另一类更加普遍的资产是金融资产，包括股票，债券，银行储蓄等等。