激活全球金融安全网的钥匙

　　【战胜市场】（财新专栏作家 埃德温·M·杜鲁门）对美联储将很快削减其长期资产购买的预期，已经增加了金融市场的不确定性，并导致全球资本流量的紧缩。这一动荡，重启了加强全球金融安全网的需求。全球金融安全网即对那些尽管遵循合理的经济和财政政策、却面临资本流量急剧逆转的国家，提供全球流动性的一套安排。

　　从过去10年的金融危机中获得的主要教训是：世界金融一体化超出20年前任何人的想象。因此，金融稳定更依赖于全球流动性的各种状况。

　　时光无法倒流。回到全面的资本管制和其他形式的金融抑制，这样的方案是不现实也不明智的。

　　国际货币体系需要更好的工具来应对全球化金融体系遭遇的威胁。国际货币基金（IMF）和各类区域金融安排可以有所作为，但是他们不足以应付如今的全球冲击。他们没有资产负债表杠杆为波动的金融流量提供有效的缓冲。