强劲信贷数据不掩实业投资疲软

　　【战胜市场】（财新专栏作家 沈建光）3月金融数据高于预期。人民币新增贷款1.06万亿，比2月多4479亿元，同比多增515亿元。M2同比增长15.7%，分别比上月末和上年末高0.5个和1.9个百分点；3月社会融资规模2.54万亿元，比2月多1.47万亿，同比多增6739亿元。

　　人民币贷款方面，由于经济增长面临较大压力，自去年以来，贷款结构便出现较大变化，中长期贷款占比持续低迷，特别是企业中长期贷款不足，反映了实体经济运行压力较大。3月，企业中长期贷款月从2月2826亿元继续下降至2530亿元，反映了在制造业的产能过剩，出口低迷的情形下，微观企业动力不足。另外，近日公布的消息显示，3月全国全社会用电同比接近零增长，以及全国铁路货运发送量完成99074万吨，同比下降0.78%，都说明当前实体经济仍旧疲软。