1月PMI负面信号增多

　　【战胜市场】（财新专栏作家 徐寒飞）与汇丰PMI创出新高正好相反，2013年1月份PMI出现了回落（仍然符合我们根据去年12月份PMI数据做出的判断“经济只是弱复苏”）。从各分项来看，生产、新出口订单、积压订单、产成品库存、从业人员出现了环比下降，其余分项环比上升（配送时间是反向指标，上升意味着对PMI有负贡献）。

　　剔除春节效应来看，2013年1月份的PMI绝对水平偏弱。一方面，从基数来看，考虑到2012年四季度的PMI平均水平在历史上也是较低水平（仅次于2008年和2011年），2013年1月份PMI绝对水平偏低（而且与历年同期数据进行比较，2013年的水平仅高于2009年），意味着低基数并未带来后期数据的明显好转：很可能说明数据的均衡水平出现了趋势性的回落；另一方面，即使考虑到春节效应，我们找出春节在2月份的年份，可以看到2013年1月份事实上是最低水平（由于2月份春节会造成企业赶工提前生产，1月份PMI数据可能偏高，基本都在53以上）。