央行货币政策报告预示政策放松仍将持续

　　【财新网】（专栏作家　沈建光） 2月15日，中国人民银行发布了《2011年第四季度货币政策执行报告》，首次明确提出将今年M2增长定在14%左右，高于去年13.6%、今年1月12.4%的涨幅，意味着货币政策放松仍将继续；另外，央行认为短期抗通胀效果已经显现，但对未来通胀风险仍不可掉以轻心，也符合我们今年通胀可能前低后高的判断。

　　我们认为，短期通胀下滑、M2目标高于预期，显示准备金率继续下调空间较大，预计上半年将下调准备金4次。而由于负利率持续时间已然较长，短期内下调利率的可能性不大。