特别国债的政策解读

　　全国人大常委会最近批准了财政部发行15500亿元特别国债，用于购买2000亿美元国家外汇储备投资海外的议案，使得组建国家投资公司（SIC）或中国投资公司（CIC）的工作又迈出了实质性的一步。虽然这样的安排早已在市场的预料之中，但是近期市场的振荡表明，相关政策变化对市场流动性、利率、汇率和资产价格等的影响存在很大的不确定性。
　　特别国债的发行蕴涵了丰富的政策信息，把握这些信息有助于预见市场的走向。特别国债的发行与国家投资公司组建，其主要目的在于减少国内过多的流动性并降低外汇储备过快增长对人民币升值的压力，并实现外汇资产的保值与升值。这些目标能否实现，不仅取决于外部环境的变化，也取决于政府的目标和相关政策设计。